会议

宽阔的会议室，合规、风控、法务、e（权资本市场）的head以及项目负责人，早早就到了，各自分坐两排。

条黑桌两边最中间主位上的人，一前一后会议室，步伐利落，径直走到自己的位置，拉开办公椅，有条不紊地解开西装纽扣落座。再同一时间抬看向对方，礼貌、客气、先礼后兵地相视一笑，然后错开神。

会议主持人林晚率先开，语气平稳：“今天召集各位老板和同事，心是对齐维度新能源ipo尽调中的心风险——供应商依赖、环保整改度，以及申报窗期的选择，同步确认各门的意见，确保项目合规推，兼顾企业发展、各条线利益和监要求。先请ibd项目组简要同步尽调心发现。”

苏曼起，拿起桌上的翻页笔，播放好的deck，快速梳理心信息，主要的容无非还是那些风险：

1、鸿兴锂业的环保不达标整改：目前于整改行中，已拿到径，正在搭建整改方案；

2、关于供应商依赖问题，已协助企业对接两家备选供应商，正在推框架协议签署，预计1个月完成；

3、当前新能源赛于监审窗期，可比公司过会周期缩短30。

说到这，陆承逍抬手示意打断她，语气严肃得不容置疑：“di补充两：第一，鸿兴的整改验收时间目前没有明确径，目前披的整改周期是3-4个月，只要没验收那就是风险敞。而且据我们产业尽调的经验，环保整改存在延期风险，一旦整改失败或逾期，鸿兴将面临停产，而两家备选供应商的产能爬坡至少需要4-6个月，到时候维度会面临断供，直接导致营收30以上，这可是重大持续经营风险啊砚清总。”

被名的沈砚清正看着投影屏幕，也没回正，睛斜了一，瞥了他一，神淡然，没有理会。

陆承逍继续补充：“第二，现在正极材料价格在位，维度的利没释放。di跑过模型，只要等待3-4个月，正极材料价格预计降15-20，企业利将提升25亿元以上，那么ipo估值就能提升15-20，这对di的退收益和企业的期资规模都是更优选择，不是么砚清总？”

会议室安静来，合规、风控、e等你看我，我看你，时而。

二度被名的沈砚清，这次终于正看向陆承逍，既没反驳也不妥协，语调平稳舒展，立场却十分清晰：“承逍总的顾虑我理解，这也是今天要讨论的重。首先，关于供应商问题，存在断供风险这是客观隐患，但我们并非盲目推，ibd已经拿到政策径，降低整改方案不达标风险，而且对于非重大违法违规事项，监实践中存在整改推期间同步申报的况，所以足风险披，证明不会影响持续经营能力，并不构成上市障碍。而如果鸿兴供应跟不上，维度可以和备选供应商签订‘应急供货协议’，在申报前签署期供货协议或产能保障协议；同时维度建立合理安全库存平，争取缓冲时间。风险我们认，但能通过结构安排锁死，不是冲。”

说完，他看向e，指令短而准：“窗期和估值，e给个市场判断。”

e的head，然后看向林晚，林晚迅速打开他的deck。e拿到翻页笔，红光扫向屏幕，正儿八经说：“当前科创板新能源赛确实于窗期，近3个月可比公司发行pe（市盈率）普遍在32倍左右，审周期平均45天，比常规周期短了很多。但如果往后拖3-4个月，排队企业会增加，审周期会拉。而且另一方面，市场绪存在不确定，如果行业政策现调整，估值能不能稳住30倍以上，真不好说。”

说完，e扶了鼻梁上的镜，左右看看沈砚清和陆承逍，翻页笔，到结论页：“所以e的心判断是：窗红利大于利后移的确定，但前提是，风险披实，机构询价才敢接。”

“我不认同这个判断，”陆承逍都没等e放翻页笔，直接接话，睛看着沈砚清，“现在利没释放，发行pe也就28-30倍，等整改落地、材料降价，利兑现后，可以开到35倍以上。而且利提升带来的是估值实质

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